一、案例：公牛集团主体股权架构图
图1（一）创始人股东
图2①阮氏兄弟直接持股32%
②阮氏兄弟间接持股54%
③阮氏兄弟共同投资设立烁金公司
1、为什么阮氏兄弟要搭建持股公司间接架构？（参考第二篇）
（1）搭建什么样的股权架构取决于持股目的，阮氏兄弟作为公牛集团的创始人，创建公牛的目的不是为了卖掉公司短期套现而是为了将企业代代相传，长期持有，因此通过搭建持股公司间接架构可以实现这一目的；
（2）公牛集团对良机的分红是免税的，阮氏兄弟可以通过良机公司进行对外再投资，可以把良机看作是股东的大钱包，设立该企业的唯一目的就是为了对外投资，不经营任何实质性的业务。
2、为什么阮氏兄弟还要直接持股一部分？（参考第一篇）
（1）股东资金的要不就是用于对外再投资，要不就是用于个人消费；
（2）股东直接通过卖股套现，只需要缴纳20%个税，税负低。
(二)家族股权池
图3①烁金公司作为凝晖合伙的GP
②阮氏家族成员作为凝晖合伙的LP
1、为什么阮氏兄弟要设立烁金公司？
（1）如果阮氏兄弟直接作为GP,要对凝晖合伙企业承担无限连带责任，但如果先设立烁金公司，然后使其来作为GP，相当于多了一层风险隔离墙；如果出现任何问题，由作为GP的有限公司承担无限连带责任；
（2）如果阮氏兄弟直接作为GP，当凝晖合伙企业要换掉GP时，需要通知所有的LP，所有LP都要在有限合伙的协议上签字，然后才能去办理工商变更登记，程序比较繁琐；但是如果用烁金公司作为GP，不需要通知所有的LP，只要在该有限公司的层面变更股东即可。
注意：GP由烁金公司来做，税负上的缺陷是享受不了股息红利的免税待遇。
（三）员工持股平台
图4①烁金公司作为穗元合伙的GP
②高管作为穗元合伙的LP
1、为什么员工持股平台要搭建有限合伙间接架构？（参考第三篇）
（1）实现钱权分离，GP承担的功能并不是为了分钱而是为了掌握话语权，因此GP所占持股比例并不重要，只要满足工商要求的最小比例即可，甚至可以在合伙协议里约定GP不享受分红；
（2）高管卖股套现的时候，只需要缴纳20%的个税，税负低。
2、穗元合伙企业是否适合注册在税收洼地？
税收洼地不适合做长期规划，如果公司要计划上市，从规划上市到最后上市成功需要财税规范，证监局辅导等各种复杂程序，上市成功后还有一年的解禁期，中间至少要经历2-3年，长期的规划不适合税收洼地。
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